二级市场_Secondary Market

什么是二级市场？

二级市场是投资者买卖证券的地方。在二级市场上，交易发生在其他投资者和交易者之间，而不是证券发行的公司之间。人们通常将二级市场与股票市场联系在一起。国家交易所，如纽约证券交易所（NYSE）和纳斯达克（Nasdaq），都是二级市场。二级市场是证券在首次公开出售后交易的地方。

如上所述，证券在首次在一级市场销售后，由投资者在二级市场上相互买卖。因此，大多数人称二级市场为股票市场。

在二级市场进行的交易之所以被称为“二级”，是因为这些交易与最初创建相关证券的交易相隔一步。例如，某金融机构为消费者撰写抵押贷款，创造了抵押贷款证券。银行随后可以在二级市场上将其出售给房利美（Fannie Mae）。

尽管股票是最常交易的证券之一，但还有其他类型的二级市场。例如，投资银行以及企业和个人投资者在二级市场上买卖共同基金和债券。房利美和房地美（Freddie Mac）等实体也在二级市场上购买抵押贷款。

二级市场的重要性体现在多个方面。首先，它为投资者提供了流动性。集中交易所可以保证大量交易者参与，同时确保证券的价值在买卖过程中不被损失。它也为小型交易者参与市场提供了机会。

股票市场由集中交易所构成，允许买卖双方聚集在一起交易股票和其他资产。交易双方之间没有直接联系——无论是实体接触还是其他方式。大部分交易都是通过电子方式进行的。交易者必须遵循包括美国证券交易委员会（SEC）在内的适当监管机构制定的规则和法规。

股票市场（或二级市场）的例子包括美国的NYSE和纳斯达克，以及伦敦证券交易所（LSE）、香港证券交易所、孟买证券交易所（BSE）以及法兰克福证券交易所。

场外交易（OTC）市场涉及股票、债券及其他金融资产的交易。不同于集中交易所，场外交易是通过经纪-交易商网络进行的。因此，这些资产不会在交易所上市。场外市场的股票通常是那些未能满足上市要求的小型公司的股票。

场外市场包括：

重要提示： 随着新金融产品的推出，现有的二级市场数量不断增加。以抵押贷款为例，可能会存在多个二级市场。抵押贷款捆绑后，通常会重新打包成证券，如金尼美（Ginnie Mae）池，并转售给投资者。

了解二级市场和一级市场之间的区别非常重要。当公司首次发行股票或债券，并将这些证券直接出售给投资者时，该交易发生在一级市场。

一些最常见且公告最多的一级市场交易是首次公开募股（IPO）。在IPO期间，购买投资者与承销IPO的投资银行之间发生一级市场交易。一级市场上股票销售所得的所有收益归公司所有，但需扣除银行的管理费用。

如果这些初始投资者后来决定出售其在公司的股份，他们可以在二级市场进行。二级市场上的所有交易发生在投资者之间，每笔销售的收益归出售的投资者所有，而不是证券发行的公司或承销银行。

一级市场的价格通常事先设定，而二级市场的价格由供求基本原理决定。如果大多数投资者认为某只股票的价值会增加，并急于购买，股票价格通常会上涨。如果公司失去投资者的信任或未能公布足够的收益，其股票价格则会因对该证券的需求减少而下跌。

大多数人将股票市场视为二级市场。这是证券在首次在一级市场上发行后进行交易的地方。例如，X公司会在一级市场进行首次公开募股。一旦完成，其股票便可在二级市场上交易。NYSE和纳斯达克等主要股票交易所就是二级市场。

二级市场的关键参与者包括促进交易的经纪-交易商、发起买卖活动的投资者，以及诸如银行、金融机构和咨询服务公司等中介。

二级市场是证券在通过一级市场后进行交易的地方。它是金融体系的重要组成部分，为市场提供流动性。它也为交易者提供一个集中交易的场所。参与市场的投资者无论是交易量大的还是小的，均可参与其中。

当你买卖股票、债券或其他证券时，你正在参与二级市场，这在我们看来大多数人都认为是股票市场。这个市场是金融体系的重要组成部分，因为它为投资者提供了执行金融交易的场所。同时它为市场提供了急需的流动性。但不要将其与一级市场混淆。一级市场是公司和其他实体首次提供证券的地方，之后这些证券才向公众开放。